RESUMO

La valoración de proyectos de inversión de larga vida económica enfrenta actualmente un factor determinante: la incertidumbre, la cual supera al riesgo tradicional en la toma de decisiones. Esta situación genera procesos complejos y costosos que exigen una constante actualización y renovación de la información. En este contexto, los métodos tradicionales de evaluación —como el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR)—, en su carácter pasivo, no ofrecen la flexibilidad estratégica que los administradores requieren para una gestión proactiva y oportuna.

Las opciones reales surgen como una alternativa de análisis que incorpora una visión prospectiva, considerando la posibilidad y probabilidad de oportunidades futuras y, con ello, la maximización del valor de la inversión. Sin embargo, estos modelos cuantitativos suelen dejar de lado información cualitativa, aspecto que puede abordarse mediante la lógica borrosa aplicada al método binomial multiperíodo (fuzzy real option).

Los resultados obtenidos al aplicar esta formulación matemática en un estudio de casos —bajo ciertas limitaciones propias del modelo— demuestran que el VAN dinámico (VAN tradicional + VAN de opciones reales) proporciona una visión más integral. Este enfoque permite gestionar las estrategias y decisiones con mayor alcance y coherencia, fortaleciendo la planificación y la toma de decisiones estratégicas en entornos de alta incertidumbre.

Palabras clave: Difuso, binomial, opciones reales